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La importancia de la regulación en Crowdfunding de Capitales y como ha cambiado a lo largo del tiempo

Sep 1, 2016

En cualquier industria emergente, la regulación es clave para mantener las prácticas éticas y un crecimiento estable. Como una parte cada vez mayor dentro del sector financiero, esto es especialmente cierto para el Crowdfunding de Capitales - siendo el sector financiero conocido por el uso de información privilegiada y prácticas poco limpias. Las regulaciones vigentes para el Crowdfunding de Capitales son relativamente nuevas y es probable que cambien varias veces en los próximos años, de la misma manera como han sido alteradas y calibradas desde el surgimiento del crowdfunding.

Uno de los mayores cambios en la reglamentación es el que permite que los inversores no acreditados participen en las inversiones de capitales - hasta hace poco, estas inversiones estaban reservadas para personas de alto patrimonio neto (o "acreditados"). En los EE.UU. esta práctica tiene raíces que van hacia atrás a la Ley de Valores de 1933, que prohibió la publicidad sobre inversiones de valores privados al público en general; las únicas personas que podían ser participadas eran los inversores profesionales, es decir, personas con suficiente dinero para poder pagarlas. La ley fue diseñada para impedir que la gente sea estafada por inversiones falsas con promesas de masivos retornos, pero hoy en día se ha convertido en una manera de conservar la exclusividad y excluir a todos los inversores de menor escala.

Pero ahora existen nuevas regulaciones que cambian partes de la Ley de Valores de pies a cabeza: la Ley JOBS de 2012 es un buen ejemplo, el Título III de la cual entró recientemente en vigencia, permitiendo oficialmente a inversores no acreditados a beneficiarse con las inversiones de capital. Antes de que se aprobara esta ley en los Estados Unidos, había que ganar más de $ 200 000 al año o tener un patrimonio de más de $ 1 millón para ser elegible para invertir. Lo que la gente no se da cuenta es que el Título III está todavía relativamente fuertemente regulado: el total de fondos obtenidos tienen un límite de $ 1 millón para asegurar que los objetivos sean realistas en los proyectos y las empresas están obligadas a revelar los perfiles detallados de su información corporativa y financiera, lo que permite que los crowdfunders estén seguros que no están siendo estafados.

En el Reino Unido la FCA estableció algunas interesantes reglas nuevas en el año 2014 en relación con el crowdfunding de capitales, normas destinadas a abordar a quién exactamente pueden dirigirse las plataformas en su comercialización (no muy diferente de los objetivos iniciales de la Ley de Valores de los Estados Unidos). De acuerdo con estas reglas, hay algunos criterios básicos que una persona tendría que cumplir para ser elegible para participar en el crowdfunding de capitales. En primer lugar, la persona debe entender en donde está invirtiendo y cómo funciona el crowdfunding; en segundo lugar, la persona debe ser capaz de demostrar que puede permitirse esta inversión, lo cual puede hacerse demostrando que el inversor potencial es A) una persona de alto patrimonio neto, B) puede ser clasificado como un inversionista sofisticado, C) se presenta con la recomendación de alguien autorizado y regulado por la FCA, o D) se puede demostrar que es un Inversor Restringido, lo que significa que puede demostrar que no está invirtiendo la suma total de sus activos disponibles.

Lo que estas normas de la FCA garantizan es que los crowdfunders sólo pueden poner dinero en inversiones que realmente puedan solventar, mientras que al mismo tiempo ponen presión sobre las plataformas para que dejen de comercializar sus servicios de una manera engañosa.

Los cambios regulatorios como estos están siendo imitados en países de todo el mundo, obligando a cada autoridad nacional de finanzas a aplicar las nuevas normas en respuesta a la creciente popularidad del Crowdfunding de Capitales. La Autoridad Monetaria de Singapur, por ejemplo, ha propuesto recientemente una flexibilización de sus reglas generales de Requisitos de Capitales para permitir que las plataformas online puedan despegar.

Este tipo de tendencia es alentadora para la industria en su conjunto, ya que muestra que las autoridades reguladoras están ahora más abiertas al cambio. Y el cambio está llegando: con Internet que ofrece más y más oportunidades para la democratización en una variedad de industrias, era sólo cuestión de tiempo antes de que la industria financiera comenzara a ver las nuevas versiones, más democráticas, que la de los modelos habituales. El Crowdfunding de Capitales tiene sentido en la era de Internet, porque abre el mundo de la inversión a casi todo el mundo, dándoles más oportunidades de hacer crecer su dinero. En los EE.UU., por ejemplo, la inversión de capital estaba restringida previamente al 1% más rico del país, lo que representa sólo 8 millones de personas; con el Título III de la Ley JOBS en vigencia, el número de personas elegibles para invertir se ha disparado hasta los 300 millones. Asimismo, no se puede ignorar que Internet ofrece la plataforma perfecta para operaciones de inversión - es rápida, eficiente, fácil de usar, y no está limitada por las restricciones geográficas.

Lo que es esencial para el crecimiento sustentable en el sector de crowdfunding de capitales online es una regulación adecuada para asegurar que todas las plataformas estén operando por encima de la mesa. Esto es algo en lo que Bricksave es apasionado: estamos aprobados y regulados por la FCA, y actualmente estamos impulsando controles reglamentarios más fuertes en América Latina. Creemos que es clave proteger a los inversores y brindarles los mejores y más seguros rendimientos.

 

por Bricksave CEO, Tom de Lucy

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