A escolha segura durante tempos de turbulência econômica

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De acordo com uma pesquisa realizada pelo Banco Central de San Francisco, o mercado global de imóveis residenciais tem sido o melhor investimento de longo prazo na história moderna, tendo melhores retornos do que o mercado de ações e com muito menos volatilidade e risco (“The Rate of Return on Everything”, 1870-1915, Banco da Reserva Federal de San Francisco, 2017). 

A pesquisa analisou os retornos do mercado de ações, títulos, títulos soberanos e imóveis de 16 países desenvolvidos do mundo entre 1870 e 2015, tornando-se o estudo mais exaustivo realizado até o momento. 

Em longo prazo, o mercado residencial e o mercado de ações apresentaram rendimentos médios próximos de 6%. No entanto, a volatilidade do mercado imobiliário médio foi de 10%, versus 22% para o mercado de ações. 

Por outro lado, o mercado imobiliário ofereceu uma maior proteção contra a inflação, uma vez que os valores do mercado imobiliário tendem a ser mais estáveis tanto na renda como na valorização do capital ao longo do tempo. Além disso, há uma menor correlação entre os preços dos imóveis entre os diferentes países, em comparação com o mercado de ações, que é globalizado.

Em contraste, em longo prazo, os retornos sobre os títulos soberanos e os investimentos considerados muito conservadores foram de entre 1 e 3%, tendo retornos negativos nas guerras mundiais e oferecendo pouca proteção contra a inflação e períodos de baixo crescimento. 

Esses resultados desafiam a crença tradicional de que uma maior rentabilidade está sempre associada a um maior risco e redefine estratégias de investimento de longo prazo.